http://goo.gl/aifZ8l

鉅亨台北資料中心隨著供給端收縮,大宗商品行情大放異彩,西德州原油期貨今年以來漲升20.55%,黃金期貨上揚25.4%,CRB商品指數止跌翻揚,上漲5.65%。原料價格攀高,連袂拉動個股走勢,以能源股為配置主軸的標普北美天然資源指數上揚21.29%,富時黃金礦脈指數更飆升125.64%,居各資產之冠(彭博資訊,至7/19)。根據美銀美林證券的七月份全球基金經理人調查報告,對於商品資產的看法,隨著供給面改善,僅有淨4%的經理人表示正在減碼,較上月的12%大幅降低,在能源股方面,更是從2014年9月以來首次見到淨加碼,顯示大宗商品資產已經開始重回專業經理人的目光;美銀美林證券(7/15)亦認為,隨著美國政治爭論升溫,對黃金的支持力道將會增加,長期利率仍可能走低,預期未來6-12個月金價可能來到1500美元。富蘭克林證券投顧指出,考慮目前原油生產商的生產成本,只要全球經濟維持溫和增長的態勢,在需求慢慢重新追上供給之下,在明年夏季用油旺季來臨時,原油市場很可能進入小幅供不應求狀態,讓油價明年的交易區間進入每桶50~60美元,而且更長期的均衡價格應在每桶60~70美元的區間。依中長期油價展望,建議投資人可以在第三季的原油市場淡季,逢低佈局能源股,掌握低基期下的成長機會。富蘭克林證券投顧表示,全球金融市場不確定風險高,黃金避險需求預期將獲得延續,著眼黃金與其它資產類別相關性低,在市場震盪時期表現可望優於全球股市,建議穩健型投資人可納入金礦類股以分散投資組合風險,積極型投資人則可逢拉回時進場佈局,建全資產配置。油價處於淡季調整 中長期供需均衡方向不變富蘭克林證券投顧指出,西德州油價暫別每桶50美元,近期油價跌勢來自幾個因素:1.美國汽油庫存增加,裂解價差(WTI crack spread)來到多年低檔,煉油廠對原油需求恐降低;2.中國的戰備儲油需求下滑;3.供給遭中斷的奈及利亞、利比亞和加拿大等原油供給重回市場;4.美國每週新增鑽油平台開工數開始增長。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪*指出,短期來看,要是供給面一直回復順利,加上夏季用油旺季結束的因素,油價在第三季末,有回落至接近每桶40美元的可能。不過,根據國際能源署(IEA)公佈的六月份原油市場報告,報告將2016年和2017年的石油需求增速預期上調每日10萬桶,預計2017年全球石油需求進一步增長每日130萬桶,主力為印度和中國。因此,以明年來看,只要全球經濟維持溫和成長,即可讓每日原油需求增長超過100萬桶,在供給不太可能出現對應增長下,使得在明年中之際,原油市場很可能再度出現供不應求的狀態。富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里?弗朗分析,我們已於能源產業內找到許多具有投資價值的標的,部分標的的投資價值甚至是數十年來未見的。我們已鎖定具有健全資產損益表與高股利分配的綜合石油公司,並大力加碼美國的能源生產與油田服務公司等與油價高度相關的產業,預期該些企業在能源供需再度達到平?時,將大大受益。黃金具四大利基 多頭格局成型富蘭克林證券投顧認為,根據惠譽信評,全球負殖利率公債規模至11.7兆美元(截至6/27),且全球金融市場潛在風險仍在,現階段投資環境具備四大利基:(1)負利率時代,黃金具保值特性;(2)聯準會維持鴿派態度,美元大漲不易,可望支撐金價續揚;(3)黃金硬資產特性可有效避險,市場恐慌之際黃金將有所表現;(4)資金行情暢旺,黃金ETF持倉量已來到2013年下半年高點,未來仍有成長空間。多家券商也紛紛調高黃金目標價,包括DBS(7/18)及美銀美林證券(7/15)都上看1500美元。富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人史蒂芬o蘭德指出,全球央行已連續六年買入黃金,顯示在各國貨幣波動加劇的情況下,央行也在分散資產配置,未來金融市場仍有中國債務疑慮、美國總統大選等不確定性,黃金避險需求仍在,第三季又多為黃金旺季,若金價出現修正,對投資人反而更具吸引力。史蒂芬o蘭德表示,金礦類股因具高貝它特值,在黃金上漲期間, 漲勢多能優於黃金;再者,金礦類股在經歷過去幾年的削減資本支出後,資本負債表已更為健全,總生產成本不到1000美元,只要金價不再跌破損益兩平價位,對金礦類股來說都是相對往年更有利的局勢。隨著未來開採更加困難,黃金恐出現供不應求的現象,資產體質佳的金礦類股具備上漲潛力。*資料由富蘭克林華美投信提供,富蘭克林華美投信獨立經營管理新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站()查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站()查閱本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站()下載,或逕向本公司網站()查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
C0882CD052EE251C
arrow
arrow

    bovc1235 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()